Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (SOFR)

Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (SOFR), Amerika Birleşik Devletleri finans piyasalarında kullanılan bir gösterge faiz oranıdır. Teminatlı işlemlere, özellikle de repolara dayalı bir gecelik faiz oranıdır.

Repo, bir tarafın bir menkul kıymeti (genellikle bir tahvil veya Hazine) daha sonraki bir tarihte geri satın alma anlaşması ile başka bir tarafa sattığı bir işlemdir. Repolar genellikle kısa vadeli fonlama ve likidite yönetimi amaçları için kullanılır.

SOFR, Amerika Birleşik Devletleri'nde Londra Bankalararası Faiz Oranının (LIBOR) yerini almak üzere geliştirilmiştir. Bankalar arası bir borç verme oranı olan LIBOR, güvenilirlik sorunları ve düzenleyici kaygılarla karşı karşıya kalmıştır. Sonuç olarak, küresel düzenleyiciler LIBOR'dan uzaklaşmak ve SOFR gibi alternatif referans oranlarını benimsemek için çalışmaktadır.

SOFR, New York Federal Rezervi tarafından yayınlanır ve ABD Hazine Bakanlığı ve Federal Rezerv tarafından onaylanır. Gecelik Hazine repo işlemlerinin geniş bir kümesine dayalı olarak hesaplanır. Bu işlemler yüksek kaliteli teminat içerir ve güvenli ve piyasayı temsil edici olarak kabul edilir.

SOFR'un LIBOR'a kıyasla daha güvenilir ve şeffaf bir gösterge faiz oranı olması amaçlanmıştır. ABD Hazine menkul kıymetleri ile teminatlandırılmış gecelik nakit borçlanma maliyetini yansıtır. Oran gerçek işlemlere dayanır ve piyasa güçleri tarafından belirlenir, bu da onu manipülasyona daha az duyarlı hale getirir.

SOFR, finansal sözleşmeler, türevler ve diğer finansal ürünler için referans oran olarak yaygın bir şekilde kullanılmaktadır. Özellikle vadeli işlem sözleşmeleri, faiz oranı takasları ve değişken oranlı tahviller için geçerlidir. Birçok piyasa katılımcısı, sektörün daha sağlam ve güvenilir referans oranlara geçişine uyum sağlamak için sözleşmelerini LIBOR'dan SOFR'a geçirmeye başlamıştır.

SOFR'un benimsenmesi düzenleyici otoriteler ve sektör kuruluşları tarafından desteklenmiştir. Ancak, LIBOR'dan SOFR'a geçiş, piyasa katılımcılarının sistemlerini, sözleşmelerini ve risk yönetimi uygulamalarını güncellemelerini gerektiren karmaşık bir süreçtir. Sorunsuz bir geçişi kolaylaştırmak için sektör öncülüğünde çeşitli girişimler ve düzenleyici kılavuzlar uygulamaya konmuştur.

Genel olarak SOFR, ABD finans piyasaları için daha doğru ve temsili bir gösterge faiz oranı sağlamayı ve piyasa bütünlüğünü ve istikrarını artırmayı amaçlamaktadır.